潤錦告訴您：全球化正在崩潰：貿(mào)易大戰(zhàn)之后是資本大戰(zhàn)
新聞來源：本站發(fā)布日期：2016-02-25發(fā)布人：admin
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全球貿(mào)易停滯之后，各國受到全球資本流動(dòng)狀況惡化的切膚之痛可能更為深刻。UBS分析師認(rèn)為，各國對(duì)“境外資本”的競爭或?qū)е隆叭蛸Y本戰(zhàn)爭（global war for capital）”，而這場戰(zhàn)爭的輸家是那些經(jīng)濟(jì)高度依賴海外投資者的國家。
UBS分析師Paul Donovan和Sophie Constable稱，資本流的全球化是伴隨著1995年后的貿(mào)易全球化而起。但最近一次全球金融危機(jī)之后，卻沒有看到資本流動(dòng)伴隨貿(mào)易全球化復(fù)蘇而恢復(fù)。
下圖紅線可描述相應(yīng)時(shí)期的整體資本流動(dòng)狀況。可以看到，近年來全球資本流動(dòng)水平較金融危機(jī)前仍有較大差距。
對(duì)此，UBS認(rèn)為有兩大理由：
1）08年金融危機(jī)后，各國金融監(jiān)管更傾向于將資本封鎖在國內(nèi)。
2）政治風(fēng)險(xiǎn)提高增加了市場未知性，國際投資者信心下挫。政治風(fēng)險(xiǎn)上升，投資者更愿意把錢配置在靠近國內(nèi)的區(qū)域。
UBS稱，目前全球?qū)Α百Y本流入”維持競爭態(tài)勢。為了填補(bǔ)經(jīng)常賬戶赤字，沒有足夠國內(nèi)資本的國家不得不在境外投資上展開競爭，特別是那些對(duì)直接投資吸引力較小的國家。
《中國證券報(bào)》上周援引來自EPFR的最新數(shù)據(jù)顯示，本月前兩周韓國 、印度等新興經(jīng)濟(jì)體國際資金流動(dòng)狀況再度惡化。分析人士指出，相關(guān)國家本幣匯率的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，很大程度上影響了國際資本流入。申萬宏源認(rèn)為，在美聯(lián)儲(chǔ)加息推遲以及貨幣政策普遍寬松的背景下，新興市場國家將迎來喘息機(jī)會(huì)，資金外流壓力會(huì)明顯減弱。
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